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12月17日，美联储近10年来的首次加息终成定局。美联储宣布，上调利率0.25个百分点，至0.25%～0.5%之间。美联储主席耶伦说，这意味着为了应对金融危机而维持7年的“0利率”政策结束，美国经济将逐渐“完全正常化”。
美国的加息举动早就被外界抨击为“自私自利”，认为此举将造成美国升值，大宗商品价格进一步下降，以及新兴市场国家的严重资本外流。专家认为，尽管美元升值会对人民币汇率和A股造成短期打压，但中国的货币政策和财政政策有足够空间维持流动性，庞大的外汇储备也足以对冲风险，出口企业也会因美元升值受益。不过对于俄罗斯、巴西等外债高企、且严重依赖资源出口的国家来说，将来的日子恐怕会更加艰难。多数市场人士认为，此次美联储加息是象征性、试探性的，因此造成的影响有限。此外，市场对于此次加息早有预期，在就业和通胀逐步改善的条件下，美联储退出量化宽松并进入加息轨道是必然趋势。
但是，相比之下，美联储加息对新兴市场的压力较大。2015年以来，新兴市场国家的经济表现整体远低于预期。在此背景下，如果美国加息，会给其在资本流出等方面带来较大压力，不少国家的货币和金融市场可能会经受比较大的冲击。实际上，今年以来，美联储加息预期已经导致新兴市场资本流出压力明显上升。同时，美联储加息会加剧大宗商品价格的下行压力。由于所有大宗商品都以美元计价，如果美元指数上升，大宗商品价格下行压力就会加大。业内专家表示，美联储加息对新兴市场的确会带来负面溢出效应，但此次加息并不会引发金融危机。加息预期形成后，引发了多个新兴市场货币的贬值，各国也推出了一系列政策进行对冲。
美元加息和美国经济强劲两个因素的叠加，会使美国对国际资本的吸引力增强。加之新兴市场的增长速度在放缓，会有一部分资金从新兴市场流出，回流美国。对我国来说，美联储加息的确会导致资本流出压力上升，但并不会引发资本外逃。未来一个时期，资本流出压力整体上是可控的。一方面，经济基本面较好。虽然我国经济增长下行压力依然较大，但总体来说，“十三五”时期，GDP在6.5%至7.5%区间运行的可能性较大，中国经济有能力保持中高速增长；另一方面，我国财政状况也较好，金融体系运行总体上比较平稳。此外，我国长期都处于对外净债权国地位，且2014年底外债占GDP的比重不足10%，远低于20%的国际警戒线。
美国加息后，我国短期内可能面临资本流出压力，进而带来汇率贬值压力，汇率贬值又可能进一步促使资本流出。从当前实际情况看，进入12月以来，人民币汇率走势较弱，已经消化了较多加息带来的影响。短期来看，不会引起贬值的恐慌或较大波动。更重要的是，当前我国资本项目尚未完全开放，资本进出相对可控，对本国市场造成的实际影响并不会很明显，加上我国仍实行有管理的浮动汇率制度，因此，加息可能会带来一定的贬值压力，但人民币汇率仍有能力保持在合理均衡水平上的基本稳定。
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